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日国内甲醇产区现货价格涨跌互现

    

    日国内甲醇产区现货价格涨跌互现,太仓低端价格回落至3300元/吨,鲁南、河南、河北、内蒙和四川的低端现货价格分别为3000(-200)、2990(-200)2920(-260)、2730(-600)和3000(-180运费)元/吨,产区可交割货源低端价格暂稳至3180-3330元/吨,主力01合约贴水太仓低端现货价格为56元/吨,升水产区低端仓单成本仅64元/吨,产销窗口部分关闭,且产区现货01抛盘无利润,产区短期存在一定支撑;


    (2)9月3日CFR中国人民币价格回落至3353元/吨,01合约继续倒挂外盘价格至109元/吨,相比前期明显缩窄,随着未来外围供应的逐步恢复,且东南亚转口支撑边际减弱,预期外盘压力仍将逐步增大;


    (3)9月4日PP+MEG主力盘面加工费为68元/吨,PP盘面加工费为24元/吨,加工费再次下降,烯烃厂压力仍存。


    逻辑:昨日盘面企稳反弹,主要是前期盘面回落,而产区由于库存转移至港口而企稳反弹,基差大幅缩窄后,面临阶段性的支撑,不过我们仍预计基本面压力将逐步增大,港口库存积累趋势或维持,虽然考虑到近期装置重启和需求回升有对冲,近期累库存速度或有放缓,边际压力增长或不大,整体下行驱动相对有限,不过外盘和烯烃端的压力仍存在,继续限制盘面的反弹空间,短期可能转入震荡周期。不过中期来看,在四季度能源需求释放前,由于供应仍有一定恢复弹性,如国内外装置重启和新产能的释放,而需求端仍以存量为主,甲醇仍存在阶段性累库存压力,且考虑到01合约升水在一定程度上反映了未来的较好预期,我们认为中期压力仍继续存在。


    操作策略:前期偏多可暂时离场,中期偏弱仍继续持有,但考虑到价差压力减弱,头寸持谨慎态度,预计今日盘主力合约价格运行区间大概率为3190-3280元/吨。
    风险因素:
    上涨风险:国内外甲醇装置意外故障、烯烃重启顺利进行、人民币加速贬值;下跌风险:烯烃厂重启延后、甲醇装置重启超预期顺利、贸易战持续深入。
    日均线附近支撑止跌企稳,重心窄幅回升,但上方又收到五日均线的压制,整体呈现高位震荡走势。国内甲醇现货市场依旧维持强势,主产区企业报价稳中有升,出货情况平稳,部分现已停售。甲醇生产企业库存处于低位,排货暂时无压力。货源主要供给当地烯烃企业,部分新签订单价格上调。甲醇价格居高不下,下游传统需求有所回暖,烯烃装置运行平稳,交投尚可。沿海地区部分下游厂家采购内地国产货源,沿海与内地套利窗口开启,为内地企业出货提供支撑。国际市场甲醇追高上行,但放量有限。甲醇基本面中港口库存持续累积是一大利空,已达到年内最高水平。目前市场参与者心态尚可,甲醇高位运行,3200关口支撑较强。